近期国际贵金属价格不断走跌,同时,国内的铜产品市场需求预期降低,国内铜价也在不断下跌。其中伦敦铜价创4个月新低,至7000美元/吨;而上海期货交易所上市的沪铜主力品种本周内跌至49810元/吨,创3个月新低;昨日小有回升,至50380元/吨。多数业内人士看空后市,认为铜价将进一步回落至48000元/吨。
广东企业:为降低风险不敢买太多铜
记者从广东市场了解到:对于铜需求的看淡,导致大部分中间商谨慎进货,这是导致铜价不断下跌的重要原因之一。广东某金属贸易企业的老板张先生告诉记者:“3个月前,经济回暖的预期较大,业内人士普遍看多市场,曾经囤积了较多的产品;而旺季到来后,实际的销售情况并不如预期,而从目前的情况看,基本面发生了很多变化,预计明年的家电、电缆企业的需求增速会放缓,甚至有小幅下跌。为此,我们不会买太多的铜,以此来降低风险。”
再者,与钢铁产业类似的是,全球范围内的铜产业产能过剩,也是造成铜价走跌的一个原因。广州华泰长城期货的统计数据显示:2013年,预期全球铜业产能过剩量将达到18万吨;而2014年该数据将进一步扩大至38.2万吨。至于铜产能为什么会过剩?2005~2010年,全球矿产采掘业大进度发展,澳大利亚、加拿大、俄罗斯等地先后开掘了大型金属矿产,产能刚好在2011年之后释放出来,导致供应过剩。
此外,与铅锌等其他普通金属相比,铜价前些年的走高幅度较大(主要由于贵金属价格连年上涨影响)。记者从云南铜业的生产企业了解到:目前全球的铜现货生产成本约为31000~35000元/吨,而目前的国际铜价折合人民币为50000元/吨,两者之间的差距为30%~40%。而铅锌等贵金属的价格却在成本价附近位置波动,成本价对其的支撑力较强。
后市:弱市延续
铜价或跌至48000元/吨
对于铜价的后市,多数机构持有悲观看法,认为沪铜很可能自目前价格继续回落,半年内可能落至48000元/吨的附近位置,并在2014年全年保持萎靡走势,不排除进一步回落至45000元/吨的可能性。
但具体怎么走,还要与国际金融市场挂钩,与美联储的政策挂钩。一方面,美国经济正在复苏之中,其间数据不断有反复。如果其PMI数据能稳定在一个较高的数值上,则全球2014年的铜需求增长数值有望突破5%,国内方面的需求较全球的数据更低,但也会稳定在原有的水平上。如果美国经济数据较差,则国内需求还会降低,2014年可能保持弱市,铜价或将进一步下探。
另外,华泰长城期货的任建封认为:美国经济决定了美联储的货币政策,也是全球贵金属市场价格的核心,贵金属价格与铜价有一定的正向联系。如果美国经济复苏较快,则美联储势必提早削减购债规模,黄金价格也会继续破位下行,铜价也可能受到负面影响。具体的铜价走势决定于以上几个因素的博弈。
资本市场:铜板块后市不如黄金板块
在铜板块中,龙头股云南铜业依然在8.5~9元之间,资金关注度有限。铜陵有色与之类似。两家企业的三季报均显示利润大降,其中的云南铜业每股收益低至-1.07元;铜陵有色前三季度净利润大降了42%。铜价下跌、需求降低是导致类似企业业绩下滑的主要原因。
中山证券的黄晓坤认为:由于国际贵金属价格持续不振,有色板块近期并非资金关注的重点,但类似黄金采掘的个股“洼地”特征明显,后市依然值得期待,适合中线价值投资。铜板块投资价值不高,建议谨慎对待。
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