中国需求点亮铜价上涨之路

虽然中国经济降温，但对铜的需求依然保持强劲。WSJ援引行业专家消息称，自去年6月以来，伦敦贵金属交易所仓库的铜库存已经下降了50%，其中大部分都流向了中国。

铜价目前已经较11月中旬的三个月低点上涨了7.1%。铜价上涨部分是由对冲基金等投机者推动。本月早些时候，CFTC数据显示铜的多仓数量已经升至2011年中以来最高。

据WSJ，大宗商品公司Vontobel Belvista的投资组合经理Jeremy Baker表示，他将会在随后几周内买入铜期货。他相信中国制造业将保持增长，对仓库和新矿山中的铜有着强大的需求。

在此之前，许多分析师和投资者都预期铜价可能下跌。一年前，市场普遍预测铜矿产量的增加和中国经济的减速将导致全球市场的贵金属过剩。中国的铜需求占全球的40%。根据世界银行预计，去年中国的GDP增长仅为7.7%，远低于2011年时的9.3%。

但出乎意料的是，经济降温并没有减少中国对铜的需求。德意志银行表示，由于电缆和建筑业的强劲需求，中国去年对铜的需求增加了11%。虽然中国政府竭力控制信贷切中国经济趋冷，但这些行业并未受到太大影响。中国大量的铜需求来自国企，其贷款不是政府调控的重点。

Baker认为中国对铜需求的前景一片光明。他指出国家电网就准备增加高压电网的建设，计划2014年增加13%的投资。铜需求大量来自于电线电缆铺设，类似于国家电网这类的企业让投资者们改变了对未来趋势的看法。

去年此时，德意志银行预期2014年全球的铜供应将超过需求75万吨，今年该行将预期下调至超出32万吨。

但也有分析师并不认为铜需求的增长足以支撑价格上涨。他们指出，进入中国的铜都被储存了起来，而非用于消费。

Pelagos资本管理公司首席投资官John Pickart称：“库存依然很多。”他表示，在全球金属库存进一步降低和中国的增长数据进一步确定之前，他不打算做多铜。